事实证明，不终美联储主席鲍威尔比乌克兰总统泽连斯基对美国国债的点美影响更大。

鲍威尔在本周表示，国国考虑到通货膨胀的债收猖獗，美联储可能会更加积极地收紧货币政策，益率并在必要的或继情况下加息50个基点，而不是续飙缓慢的加息25个基点。这一声明一度导致股市暴跌，不终国债收益率飙升。点美

泽连斯基只是国国警告说，如果基辅与俄罗斯的债收和平谈判失败，第三次世界大战可能爆发。益率乌克兰总统赢得了世界的或继尊重，但他也迫切希望保持对世界的续飙关注。几乎没有人会排除乌克兰冲突升级的不终可能性，但大多数人仍然认为爆发世界大战是不可能的。

对地缘冲突升级的担忧本应促使投资者争相买入美国主权债券。但事实上投资者却在抛售美国国债，并迫使收益率上升，与鲍威尔在必要时加快升息的承诺保持一致。

在美联储上周宣布加息25个基点后，美国十年期国债收益率突破了2%的关口。周一鲍威尔在全国商业经济协会的政策会议上发表讲话后，收益率进一步飙升至2.3%以上，截止发稿，报2.488%。

对短期利率更为敏感的美国二年期国债收益率周一飙升逾15个基点，至2.11%上方。而在3月初，收益率曾跌至1.4%以下。截止发稿，报2.28%。

德国十年期国债收益率也在继续上涨，但增速有所放缓。不过，在3月份第一周跌回负值之后，该指数现在已经上涨至0.5%附近。

欧洲央行在加息问题上更加模糊，政策制定者认为，欧洲的通胀问题不像美国那么紧迫，但德国民众对通胀非常敏感，折扣食品商阿尔迪（Aldi）上调400种商品价格的消息，可能比欧洲央行官员的言论影响更大。

对俄罗斯债务违约的担忧也加剧了债券投资者的紧张情绪。上周，莫斯科出人意料地支付了1.17亿美元的利息，但在3月底之前还面临着另外6.15亿美元的利息。4月初，俄罗斯将赎回20亿美元的债券。而西方国家冻结了俄罗斯的央行储备，这使得支付成为一个挑战。

据彭博社估计，以美元计算，俄罗斯的外债总额为4900亿美元，其中包括约1500亿以美元计价的债券。如果俄罗斯真的违约，其金额将超过2001年阿根廷950亿美元的违约金额，这也将是俄罗斯自1917年革命以来的第一次外汇违约。

尽管美国的通胀预期在缓慢上升，但仍保持稳定，预计未来5年将被控制在4%以下。但就连美联储经济学家Jeremy Rudd也对通胀预期能否准确反映价格走势提出了质疑。

这一观念在很大程度上是债券投资者的一种信念，这种信念将一直坚持到崩溃。其结果可能是政府债券收益率进一步大幅上升。

本文编选自“英为财情Investing”，作者：DarrellDelamaide；智通财经编辑：陈诗烨

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