财联社11月21日讯（记者 哈力克）今日，资金最新贷款市场报价利率（LPR）公布：1年期LPR为3.65%，成本持5年期以上LPR为4.3%，快速已三个月未作调整。上升

业内人士认为，月保受MLF利率保持不变、动今调整资金市场利率快速上行以及银行净息差持续承压等原因，年有能性LPR没有下调基础。资金接下来，成本持预计将继续通过灵活、快速精准的上升公开市场操作维持流动性中性平衡，年底前降低LPR利率可能性偏低。月保

LPR三个月未作调整，动今调整受资金利率上行影响

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，年有能性2022年11月21日LPR为：1年期LPR为3.65%，资金5年期以上LPR为4.3%。

11月15日，中国人民银行开展8500亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率维持不变。鉴于当日有10000亿元的MLF到期，此次人民银行实现MLF小幅缩量平价续作。

不过，人民银行表示，11月份以来人民银行已通过抵押补充贷款（PSL）、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。

中国首席经济学家温彬表示，自8月LPR实现非对称下调后，近几月LPR利率均维持不变。在MLF利率保持不变，且近期没有降准操作、9月以来资金市场利率快速上行以及银行核心负债成本仍偏高、净息差持续承压的情况下，LPR报价没有相应下调基础。

“从前10个月金融数据看，短端、长端流动性保持合理充裕，货币信贷保持适度增长。加上由于金融机构持续让利实体经济，银行息差明显收窄，部分银行盈利压力较大。”金融市场部宏观研究员周茂华谈及LPR未作调整时分析。

周茂华进一步称，此前密集出台稳楼市政策措施，且阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限，较大程度降低短期调整5年期LPR利率必要性。

温彬表示，近期经济金融数据虽走弱，但疫情防控和地产政策优化提振宽信用预期，后续实体经济修复有望得到支撑，短期下调政策利率的迫切性不高。

周茂华建议，此前出台力度空前的阶段性政策措施，接下来需要督促和指导各区域因城施策，用好用足稳楼市政策空间，稳定市场预期，释放政策红利。叠加国内防疫措施不断优化，政策效果有一定滞后但预计逐步显现。

专家称LPR继续下调的空间不足

LPR已经三个月维持不变，今年最后一个月还有调整的可能性吗？

“当前银行核心负债成本仍承压，市场资金利率的快速上行，使得4月以来支撑银行负债端成本改善的一个重要因素发生改变。在资产端收益率仍呈下行态势背景下，成本上行令银行让利空间进一步收窄，LPR继续下调的空间不足。”温彬说。

《2022年第三季度中国货币政策执行报告》提到，着力稳定银行负债成本，释放贷款市场报价利率改革效能，推动降低企业融资和个人消费信贷成本。

温彬进一步表示，贷款利率快速下行，负债端存款成本较为刚性，使得商业银行净息差降至有数据以来最低。考虑到2023年个人住房存量贷款等面临LPR定价调整的影响，银行经营业绩将进一步承压。在央行政策利率保持不变的情况下，如果商业银行负债端成本不能继续下降，那么贷款利率下降或难以持续。

值得注意的是，三季度货币政策执行报告删除“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”表述，提出“高度重视”未来通胀升温的潜在可能性，较二季度“密切关注”，警惕性更高。

“表明央行对未来通胀走势虽仍持中性观察态度，但此因素影响已在其考量之内，当前政策层面对于降准等仍较为慎重，将继续通过灵活、精准的公开市场操作维持流动性中性平衡。”温彬说。

周茂华分析，年底前降低LPR可能性偏低。“目前宏观政策环境复杂多变，国内政策需要平衡多个目标，同时，仅靠总量货币政策可能难以达到预期效果，要引导金融机构挖掘LPR改革潜力，加大实体经济薄弱环节和重点领域支持。”

表示，接下来降准降息仍可期，时间窗口可能在12月或明年初。除了通过结构性货币政策工具补充流动性缺口，在10月经济数据边际放缓的背景下，后续降准降息仍然是可选项。关注11月金融数据和经济数据走向，受局部疫情拖累，如11月金融数据和经济数据延续10月的情况，降准降息预期可能再度明显升温。

(责任编辑：探索)